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哈萨克斯坦近期经济简况及风险述评

时间:2010-03-03  来源:  作者:
出口风险预警信息
第154期(总第424期)
金融危机跟踪专报(一百二十二)

中国出口信用保险公司 2009年12月24日
哈萨克斯坦近期经济简况及风险述评
一、2009年经济将首度收缩
根据哈萨克斯坦国家统计署的数据,哈萨克斯坦2009年1-9 月国内生产总值为112026 亿坚戈,按前9 月平均汇率计算,约合763.5 亿美元,比上年同期下降2.2%。虽然哈萨克斯坦政府期待能在2009 年实现经济的温和增长,但从目前情况看来,哈萨克斯坦将迎来1998 年俄罗斯金融危机后的首度经济收缩,预计2009 年将收缩1.8%。因其金融系统仍在恶化,因此短期内企业投资及贸易活动仍将受到抑制。同时,在促进经济增长方面也存在一定的积极因素,逐渐增加的油气投资,回升的石油及金属价格,均会对其2010年的经济增长起到促进作用。从中期看来,哈萨克斯坦的经济前景将与俄罗斯的经济情况关系密切,因后者与其有着广泛的贸易与投资关系。据经济学家智(EIU)预计,2010年与2011 年,哈萨克斯坦经济将转为正增长,将分别增长2.4%与4.3%。
二、银行业困境重重
根据哈萨克斯坦金融监管署公布的数据,2009 年1-10月,哈萨克斯坦银行业净亏损2.8563 万亿坚戈,按前10个月的平均汇率计算,约合192 亿美元。截至11 月1 日的贷款结构中,正常类占25.5%,可疑类占43.9%,损失类占30.6%,第五级可疑类和损失类贷款合计为3.5959 万亿坚戈,占到贷款总存量的35.9%(今年1月1日时为8.1%)。如果不计BTA和联合银行的上述两项数据,则为1.0999 万亿坚戈,占比16.2%。截至11 月1 日,银行业90 天以上逾期贷款总额达到1.9783 万亿坚戈,占比19.7%(1 月1 日时为5.2%),如不计BTA 和联合银行的逾期不良贷款,则占比为14.2%。前10个月银行业的贷款投放总额为7.7377 万亿坚戈。贷款投放领域占比为:建筑业:27.4%,贸易领域:26.5%,非生产部门:22.8%,工业:15.0%,农业:3.8%。
三、对外贸易及国际储备情况
据哈萨克斯坦海关署公布的数据,2009 年1-9 月份,哈萨克斯坦外贸总额为498.98亿美元,比去年同期下40.7%。其中,出口293.67 亿美元,同比下降47.7%;进口205.3 亿美元,同比下降26.8%。外贸顺差为88.37 亿美元,比去年同期(280.67 亿美元)下降了68.5%。1-9 月,哈萨克斯坦共出口石油和凝析油4991.8 万吨,比去年同期增长9.6%。按出口金额计算,1-9 月石油、凝析油的出口总额为175.9 亿美元,同比下降49%,在出口总额中的占比为60%。同时,其经常项目在第三季度开始出现盈余。2009 年前两季度,哈萨克斯坦经常项目一直为赤字,一季度赤字10.88亿美元,二季度为25.87 亿,但第三季度出现盈余——2.86亿美元。整体来看,2009 年1-9 月份,哈萨克斯坦经常项目赤字为33.89 亿美元,而去年同期为盈余66.59 亿美元。同时,近期,据哈萨克斯坦政府总理马西莫夫称,哈萨克斯坦获得了230 亿美元外国投资,这其中包括中国的130亿美元,韩国的50 亿美元,俄罗斯的30 亿美元和法国的20亿美元。这些投资将用在哈萨克斯坦的大型建设项目上。在经常项目出现盈余及投资增加的背下,哈萨克斯坦的国际储备出现增长。截至2009 年11 月30 日,哈萨克斯坦央行和“国家基金”的黄金外汇储备总额为481 亿美元,比10 月底增长了8.1%,比年初增长了1.7%。外汇总储备中,“国家基金”的外汇储备额为248 亿美元;央行外汇储备总额为233 亿美元,环比增长15.3%,比年初增长17.3%。
四、政府削减财政支出
近期,哈萨克斯坦政府根据宏观经济的变化情况对2009年的国家预算案进行了修订,提出削减预算支出400 亿坚戈
(2.65 亿美元)。重新修订后的2009 年国家预算额为:财政收入为28374 亿坚戈(约合188.3 亿美元),在GDP 中占比为16.8%;财政支出为34110 亿坚戈(226.4 亿美元),在GDP中占比为20.2%;财政赤字5736 亿坚(38.1 亿美元),在GDP 中占比为3.4%。
五、外债负担较为沉重
哈萨克斯坦外债负担较为沉重。2008 年9 月金融危机全面爆发之前,哈萨克斯坦外债规模继续以较快速度扩大,并一举突破1000 亿美元。其后,受金融危机影响,哈萨克斯坦银行在国际金融市场上融资的可能性减少,外债增速减缓。2008 年末外债总额达到1067.5 亿美元,创历史纪录。而得益于GDP 规模的显著扩大,负债率下降79.4%。外债构成中,90%左右为中长期外债。由于哈萨克斯坦政府对政府贷款担保持非常谨慎的态度,其外债主要是商业银行债务和企业间债务。2009 年底,其外债总规模降至942.2 亿美元,但已付偿债率仍维持在高位,达34.1%,偿债负担较为沉重。近期,哈萨克斯坦政府表示,将于2010 年重返国际信贷市场,发行5.5 亿美元的债券,这将是哈萨克斯坦近十年来首次在国际市场发行债券。
六、风险总评
总体来看,哈萨克斯坦的经济风险首先是结构风险。过于依赖石油和金属原材料两大商品的经济结构,容易受到外
部冲击。资源外向型经济模式使哈萨克斯坦国民经济在很大程度上依赖国际市场的供求和价格,金融危机的爆发也使得哈萨克斯坦经济系统的脆弱性暴露无遗。其次,以资源外向出口型经济为主的哈萨克斯坦经济对国际能源市场和能源体系的依存度较高。因此,哈萨克斯坦近两年经济恢复将在很大程度上取决于国际市场的回暖。随着国际油价格的下跌,政府三度修改未来三年的国家财政预算,削减大项目的财政支出,GDP 的年预期增长率也不断下调。此外,经济政策缺乏稳定性,政府经常根据本国经济发展的需要不断调整经济和投资政策,从而导致经济与投资环境多变。
其三,金融风险。经过20 世纪90 年代的较为彻底改革之后,哈萨克斯坦银行系统在独联体中最为发达,由于内外
部利差较大,且凭借自身良好的信誉,商业银行为发放消费和抵押贷款而筹措的国外贷款大量增加,从而提高了金融系统的信贷风险。目前,哈萨克斯坦银行系统亏损严重,步履维艰,成为经济复苏的巨大障碍。
 

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